新和成——跟踪点评—营养品涨价有望释放后续弹性，新材料业务稳步推进核心观点：  公司业务涉及营养品、香精香料、新材料、等领域，基于“+”、“生物+”平台，不断丰富产品线。考虑到营养品涨价有望释放后续弹性，新材料业务稳步推进，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测至85.34/89.44亿元(原预测为68.11/74.49亿元)，新增2028年归母净利润预测100.56亿元，对应EPS预测分别为2.78/2.91/3.27元。作为营养品行业的龙头企业，受益于营养品产品景气度回升及新材料业务布局的持续推进，公司有望延续稳健增长势头，我们上调公司目标价至36元，维持“买入”评级。思源电气山西证券——电力设备龙头，出海助力增长投资要点：  公司介绍：电力设备龙头，多元布局拓产品矩阵：股份有限公司创立于1993年，2004年于深交所挂牌上市。公司具备电力系统一次设备(传统机械类电力设备)、二次设备(控制类电力设备)、及电能质量治理相关设备等产品。2025年，公司实现营业收入215.4亿元，同比+39.3%；实现归母净利润31.5亿元，同比+53.7%。2026年Q1，公司实现营业收入45.7亿元，同比+41.6%；实现归母净利润5.5亿元，同比+23.2%。  国内电网投资加速，一二次设备共赢机遇。1)“十五五”电网投资加速，投资规模创新高：国家电网公司宣布“十五五”期间固定资产投资将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%。南方电网披露2026年投资规模为1800亿元，根据行业一致预期，两大电网五年总投资将近5万亿元。输电、配网升级、数智化转型三大领域为重点投资方向。2)公司持续拓展产品品类，网内输变电招标份额提升：公司持续拓展产品品类，网内输变电招标份额提升。公司持续深耕国内网内市场，在国网中标份额持续提升。根据统计，2025年公司在国网集采中的份额为17.4%，较2022年份额提升5pct。  全球电力设备需求强，海外业务增速有望持续提高。1)海外电网投资提速，电力设备出口数据增长：据根EEI，未来五年预计行业计划投资超1.1万亿美元，主要用于电网升级与扩建；预计2025年支出达2079亿美元，较2020年增长近50%。从海关总署出口数据来看，变压器和高压开关的单月和2025年累计出口同比增长率均在30%以上，反映出了海外对这两类产品的需求增长。2)公司坚持全球战
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