第五套上市标准正式扩围至人工智能领域、适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见、支持合法合规的跨境投融资活动、依法打击各类跨境违法违规行为……中国证监会主席吴清6月17日在2026陆家嘴论坛发表的主题演讲，释放了资本市场“包容创新”与“严控风险”并重的发展信号。为国产大模型企业打开直接上市通道证监会部署了两项科创板改革措施：扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市。“第五套标准是专门为尚未盈利但拥有核心技术的科技企业设计的包容性上市通道，其核心门槛是预计市值不低于40亿元，且要求企业取得阶段性成果。”业内专家在接受上海证券报记者采访时说，此次将适用范围扩大至人工智能领域，意味着国产大模型企业将获得直接融资渠道，这对处于技术攻坚期的人工智能产业是一大利好。数据显示，截至今年一季度，国内人工智能领域融资近600起，总额超1100亿元，同比激增185.4%，资金重点向头部大模型、算力基础设施、具身智能等领域集中。今年5月，月之暗面、阶跃星辰等国产大模型拿下超过300亿元融资。平安证券投行相关负责人对记者说，此次制度优化紧扣服务新质生产力主线，为技术壁垒显著、产业化路径清晰但尚未盈利的优质人工智能大模型企业，打开了境内直接上市通道，有助于提升我国资本市场在全球科技竞争中的资源配置能力。中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊表示：预计下阶段将细化第五套标准在不同行业的适用规则，形成更加清晰、可操作的审核指引，以及更具体的审核标准和评价框架；在坚持信息披露质量和投资者保护底线的基础上，进一步发挥科创板成长层、预先审阅机制作用，完善差异化上市标准、持续监管机制和市场化估值体系。全方位、立体化的财务造假综合惩防体系将进一步完善在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，吴清表示：证监会将严查严处借科技之名蹭热点、炒概念，甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为；适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，依法从严打击利用人工智能非法荐股，甚至利用人工智能造谣传谣、违法交易等乱象。在南开大学金融学教授田利辉看来，发布规范发展资本市场人工智能的指导意见是构建“技术向善”的制度护栏。当前人工智能已介入投研、交易、
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