6月18日，概念大反攻，截至午间收盘，（.SH）20cm涨停，诺思兰德（920047.BJ）、（.SZ）涨超10%，（.SZ）、（603127.SH）、（.SZ）等多只个股10cm涨停。消息面上，6月15日，港股宣布，未来12个月拟以不超过20亿港元购买公司股份，并称公司价值被严重低估。此前，、、、百利天恒等企业也先后披露回购或增持安排。值得注意的是，6月以来，已有多家医药企业官宣回购，包括、、、、、、、、等多家A/H医药上市公司。据统计，截至6月12日，2026年以来已有148家A/H医药上市公司实施回购，合计金额108.64亿元，且多家公司拟将回购股份用于注销，彰显管理层信心并优化股东回报。认为，当前医药板块估值处于历史低位，相对于剔除银行后的全部A股已由溢价转为折价；基本面方面，2025年板块收入/归母净利润同比增长1.05%/7.92%，2026Q1收入/归母净利润/扣非归母净利润同比增长2.25%/5.49%/9.65%，经营压力逐步消化。叠加数据与BD催化、院内市场增长向好及医疗温和修复，板块估值修复基础逐步夯实。展望后市，证券认为，医药行业上半年大幅回调后，不论还是非估值均回落至历史低位，下半年关注医保变量及临床数据兑现，投资思路上，寻找医药硬科技并考虑企业现金价值，关注（BIC和FIC管线龙头）、产业链（CXO、生命科学上游）、创新器械出海（影像、高值耗材、器械等）、医疗AI方向，关注复苏及第三方ICL。
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