中证报中证网讯(记者赵中昊)2026年6月17日，陆家嘴金融论坛在上海举办，论坛围绕国内金融体系结构性转型展开论述，并公布了下一阶段新增金融政策相关举措。对此，长城国瑞证券研究所相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，本次陆家嘴论坛清晰释放信号——我国金融体系正从融资结构、信贷投向、资本市场生态三方面迎来系统性重塑。首先，融资结构迎来历史性拐点。央行行长潘功胜明确指出，2025年社会融资规模增量中，贷款占比45%，而债券和股票融资合计占比47%，首次超过贷款。从存量看，间接融资占比已从上世纪90年代的接近100%降至约三分之二，直接融资占比升至约三分之一。长期由银行信贷主导的融资格局被打破，资本市场配置资源的核心作用持续凸显。其次，信贷资金投放方向发生长期趋势性转变。从此次论坛的表述来看，近十年来，“房地产、基建新增贷款占比由60%以上，降至10%左右”，金融“五篇大文章”领域新增贷款占比则“升至70%以上”。信贷资源正从地产基建大规模转向科技创新、绿色发展等方向。潘功胜将这一变化定性为“长期性、趋势性的变化”，指出“贷款‘降速提质’或将成为宏观运行的新常态之一”。再次，资本市场基础生态持续优化，科创赛道占比走高。新“国九条”及“1+N”政策体系落地两年多来，监管部门共查办各类案件1358件，罚没款353亿元。与此同时，“社保、保险、年金等中长期资金持有A股流通市值增长85%，净买入A股约1.3万亿元”，A股公司分红回购规模达同期股权融资的3倍多。据证监会主席吴清披露，“A股科技板块市值占比超过三成，市值超千亿上市公司中，科技企业占比已达45%”。科创赛道在资本市场权重持续走高。长城国瑞证券认为，论坛发布的增量政策可分为货币政策、资本市场改革、金融制度型开放三大板块。货币政策层面，央行推出六项落地举措：压缩隔夜正逆回购利率波动区间，由70个基点收窄至50个基点；创设境外央行回购工具，方便境外机构管理人民币流动性；落地上海自贸区离岸人民币外汇交易试点；研究针对特定场景设立非银机构流动性支持宏观审慎工具；印发上海国际金融中心离岸金融发展专项行动方案；银行间市场数据报告库正式运营。整套政策推动货币政策加速转向价格型调控搭配宏观审慎管理的全新框架。资本市场改革亦推出多项制度创新。科创板将“扩大第五套标准适用范围至人工智能领域”，同时“支持量子科技、生物制造、具身智能等更多
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