平安证券党委书记、董事长何之江近日接受记者专访时表示，新质生产力企业普遍具有研发周期长、资金需求大、融资渠道有限等特点，对长期稳定资金存在较高要求，也对投行的服务能力提出考验。 记者 谭楚丹围绕“五篇大文章”，科技金融正从顶层设计走向业务落地。如何让资本真正流向早期、小型、硬科技的创新企业，成为券商投行业务转型的核心命题。平安证券党委书记、董事长何之江近日接受记者专访时表示，新质生产力企业普遍具有研发周期长、资金需求大、融资渠道有限等特点，对长期稳定资金存在较高要求，也对投行的服务能力提出考验。何之江表示，平安证券正从传统的通道中介向价值共创者转型，做“耐心投行”，持续加大人力资源投入，引导投行团队培育新兴领域早期硬科技项目，通过股权、债权等多元化工具，为科技企业提供全生命周期投融资服务。多维度识别新质生产力伴随“新质生产力”从政策语言走向业务实践，如何定义、识别并服务这类企业，是当前券商投行面临的重要课题。何之江提出了一套从资本市场出发的判断思路，“从券商视角看，新质生产力并不单纯指向技术水平高，而是一套可落地、可定价、可交易的‘科技－产业－资本’闭环逻辑，即‘以科技创新驱动全要素生产率跃升，形成高质量、高壁垒、高增长的产业资产，并通过资本市场实现价值发现与资源配置’。”为此，他从三个维度拆解“新质生产力企业”的特质：一是要具备科技创新的基本特征，强调技术代际突破、国产替代、全球竞争力；同时要有可观测的结果指标，比如发明专利密度、研发费用率、核心团队技术背景、国家重大专项等。二是具备产业跃迁特质，以数据、算力、算法、技术、人才等新型生产要素为关键发展动力的产业，必将成为新质生产力企业的主战场。三是要成为资本市场的优质资产池，即具备向高质量、高壁垒、高增长转变的机会。结合多层次资源配置助力，新质生产力企业在不断实现资本市场价值重估后，推进新一轮的资源投入，从而实现“科技－产业－金融”的良性循环。基于上述判断标准，不同赛道的商业化成熟度也呈现分层。何之江认为，在新质生产力的核心赛道中，数字经济、新能源商业化成熟度最高，属于成熟期产业；高端制造、新材料、生物医药的商业化属于成长期产业；未来产业商业化成熟度最低，属于导入期产业。落到业务实践上，何之江表示，平安证券通过“政策匹配+产业
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