6月27日，在中国人民大学中国宏观经济论坛（CMF）季度论坛（2026年中期）上，人大国发院执行院长、CMF主要成员刘青代表论坛发布2026年中期报告。报告指出，2026年作为“十五五”开局之年，正处于基本实现社会主义现代化“两步走”战略的中间节点，是承前启后的重要阶段。虽然国内经济增速实现一季度5%的“开门红”，但短期稳增长压力有所加大，结构分化持续深化，需以坚守底线、优化调整、开创新局三重逻辑统筹政策，避免走保护传统产能的老路。“开门红”下的经济走势分化报告认为，上半年中国经济总体实现开门红，但稳增长压力仍然非常迫切。一季度GDP增长5%，但梳理过去13年数据可以看到，其中有9年的一季度增速为全年高点，而最新月度供需数据持续承压。初步测算，上半年增速预计在4.5%—4.7%区间，完成既定目标，但内需偏弱、投资乏力等问题凸显。供给端呈现“平稳与分化并存”：农业保持稳定，农产品供给充裕；工业增速逐月回落，1—5月规模以上工业增加值累计增长5.4%，但内部分化显著——高技术制造业增长13.1%，装备制造业贡献工业增长近六成，工业机器人、集成电路增速分别达28%、25.4%，而光伏、传统汽车等赛道承压；服务业生产指数增长4.8%，生产性服务业（如信息传输、软件业）支撑增长，生活性服务业相对乏力。需求端“外需保持韧性，内需总体偏弱”：1—5月出口两位数增长，5月达19%，芯片出口额同比增110.87%（价格拉动为主，数量仅增2.1%），成为全球人工智能超级资本开支周期的受益者；但内需总体偏弱，社会消费品零售总额1—5月累计增长1.4%，5月单月同比下降0.6%，为2022年12月以来首次转负，剔除基数干扰后平均增速约2.8%。投资端下行压力尤为突出：1—5月固定资产投资下降4.1%，扣除房地产仍降1.2%，民间投资下降7.1%，显示地方政府与企业投资意愿同步走弱。房地产全链条下滑，开发投资降16.2%，5月单月降幅扩至24.4%，但核心城市房价率先企稳，“第四代住宅”等品质需求成市场亮点。“K型”分化表象背后的三重逻辑刘青指出，当前热议的“K型”分化仅反映了中国经济的侧面，完整图景应是承前启后的三重逻辑。一是坚守底线。经济增长、民生保障、绿色发展、粮食安全、金融风险五条底线未被突破，为转型提供了基础支撑。二是优化调整。产业
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