铢积寸累，久久为功。国金研究每周末为您精选系列研究报告，共赏研途美景。全产业链供给刚性叠加AI算力（核心股）需求爆发，带动覆铜板、铜箔、玻纤（核心股）、钻针、高端设备等全线涨价。AI PC（核心股）B上游材料是核心弹性主线，有哪些涨价产品值得关注？AI上游涨价链有哪些金属及相关产品值得关注？近期江海股份发布电容涨价函，如何看待电容未来定价逻辑？如何看待电子大宗气、光纤的涨价机会？本文将一并解答。国金证券研究所持续为您带来AI上游涨价链相关研究观点，与市场分享相关领域投资机会！QAI PC（核心股）B上游材料是核心弹性主线，有哪些涨价产品值得关注？A本轮AI PC（核心股）B行情上游是核心弹性主线，核心逻辑为全产业链供给刚性叠加AI算力（核心股）需求爆发，带动覆铜板、铜箔、玻纤（核心股）、钻针、高端设备全线涨价，涨价持续性有望延续至 2027-2028 年。 覆铜板：6月16日，建滔积层板正式发布新一轮产品涨价函，为年内第五次提价，产品累计涨幅超50%，涨价根源是铜箔、电子玻纤（核心股）布、环氧树脂三大主材成本共振，三者合计占 CCL 成本超 85%。我们研判，由于AI需求强劲，挤占传统覆铜板产能，上游电子布受到织布机供给不足的影响，会造成持续紧缺，供需缺口扩大，覆铜板涨价有望持续。此外，CCL涨价频率提高进一步验证上游材料紧缺，同时CCL的成本顺导一定程度支持后续上游材料涨价的可能性。 高端HVLP铜箔：供需缺口持续扩大，2026-2028 年供应缺口分别达 28%/39%/38%，英伟达直接锁定上游产能。 玻纤（核心股）布：受海外织布机设备制约，淡季仍持续涨价，扩产周期长达数年。 钻针：受益AI需求拉动PCB行业景气度正高，钻针作为其加工核心耗材，随着PCB制造工艺迭代在棒材、设计、涂层环节价值量均有望提升，具有较强通胀潜力，相关标的欧科亿等。QAI上游涨价链有哪些金属及相关产品值得关注？A 钽：供给端非洲主导，刚果金/卢旺达/尼日利亚贡献全球产量84.1%，核心产区扰动加剧，地缘政治、安全生产及供应链合规风险已成为影响全球钽供应稳定性的重要因素；需求端AI敞口大，钽电容开启涨价周期，钽靶材AI芯片（核心股）升级驱动需求增长，高温合金燃气轮机（核心股）景气拉动需求。在供给刚性约束与需求扩张共振下，钽行业高景气周期有望延续，具备资源保障及高端产品
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