（原标题：突然，热门赛道遭抛售！华尔街，重大警告） 若超大规模云计算商持续跑输而AI硬件继续走强，企业董事会或将越来越多地质疑AI增量投资是否真正实现了股东价值最大化。 美股“AI交易”出现裂痕。据美银证券的最新报告，截至6月24日当周，美国股票基金流出85亿美元（约合人民币574亿元），这是投资者三个月来首次从美国股市撤资。其中，科技基金录得93亿美元（约合人民币629亿元）创纪录流出，显示美股“AI交易”正在降温。美银证券警告称，近期超大规模云计算商与芯片股走势严重分化，若科技巨头破位下跌将加速资金洗牌，今夏美股市场或将全面转入避险模式。另据国际清算银行周日发布的报告，全球五家超大规模云计算企业预计2025年至2026年底资本支出合计将超过1万亿美元，如果实际回报不及预期，可能触发融资收缩，或令这场资本支出繁荣急转直下。美股“AI交易”突遭警告美银证券在最新发布的《资金流向报告》中警告称，若美股“科技七巨头”ETF（MAGS）进一步下挫，叠加日元升值与收益率曲线倒挂，今夏市场或将全面转入避险模式。美银证券首席策略师迈克尔・哈特奈特（Michael Hartnett）在报告中指出，近期，美股超大规模云计算商股价持续跑输芯片股的结构性分化，正在将AI资本开支的可持续性问题推向当前市场辩论的核心位置。从资金流向来看，美国银行援引EPFR Global数据在一份报告中称，截至6月24日当周，美国股票基金流出85亿美元。其中，科技基金引领资金外流态势，录得93亿美元创纪录流出。高盛Delta One交易部门主管‌及‌高盛交易台负责人‌Rich Privorotsky在最新发布的报告中指出，AI硬件受益方持续走强，而超大规模云计算商及内存消费端则明显跑输大盘。具体来看，截至6月26日收盘，微软、Meta股价年内累计跌幅分别达22.6%、16.5%，谷歌A、亚马逊股价年内累计涨幅分别为7.9%、0.8%。相比之下，闪迪、美光科技、英特尔、AMD股价年内累计涨幅分别达780.7%、296.8%、247.7%、143.5%。目前超大规模云计算商的AI基础设施资本开支的规模与合理性，已成为当前市场最核心的争议焦点之一。Rich Privorotsky指出
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