财联社6月29日讯，上周五，市场震荡调整，三大指数低开低走。沪深两市成交额3.55万亿。从板块来看，玻璃基板、绿电、PCB、光刻机等概念表现活跃。下跌方面，算力硬件方向集体调整，光纤、CPO概念走弱，锂电池板块下挫。截至收盘，沪指跌2.26%，深成指跌3.44%，创业板指跌4.07%。

  在今日券商晨会上，中信证券认为，部分非AI低估值板块已有修复的基础；中信建投认为，新能源存在阶段估值修复机会；东方财富认为，外围波动上升，继续再平衡。

  中信证券：部分非AI低估值板块已有修复的基础，只需等待契机

  5月以来，A股的非AI板块相较于海外非AI板块的表现更弱，已经充分反映了需求衰退、货币紧缩、中东和谈波折等不少负面预期，目前已经具备了一定的性价比和修复的基础，需要等待自身叙事出现一些积极变化。这个变化可能来自于海峡通航后油价超预期的回落压低通胀预期，或者是全球非AI领域工业生产和社会活动的同步恢复。在强美元和加息预期升温后的市场环境中，对于品种的选择需要更加精细且有耐心，毕竟在没有重大边际变化之前，弱势板块的修复不会一帆风顺，甚至可能因为强势板块的调整而出现同步的调整。具体到配置方面，依然建议坚持AI+能化的结构。AI端，继续看好存储、燃气轮机、柴油发电机组、半导体设备和材料。能化端，电新方面看好电解液及添加剂、隔膜等品种的业绩兑现；化工方面，油价中枢和波动率的下降带来补库开工需求，以及宏观流动性预期的见顶会是后续潜在的节奏点，当下更看好一些成本下探空间大、相对刚需且估值较低的品种，如制冷剂、磷化工、氨纶、染料、大炼化等；有色方面，推荐具备部分AI敞口但宏观上由于加息叙事估值暂时被压制的算力金属，如锡、铜及部分AI小金属(钨)。此外，继续建议增配低估值的券商，当下流动性的压制等瑕疵可能会在下半年开始逐渐消退，中报预告亦是催化。

  中信建投：新能源存在阶段估值修复机会

  以下因素将决定三季度行情的走势：基本面方面，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注；流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；风险偏好方面，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动，而考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力也需要持续追踪。行业配置上，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议谨慎追高，逢回调布局；锂
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