随着三星与SK海力士巨额投资计划尘埃落定，韩国KOSPI指数在6月29日盘中暴跌后反弹，最终收跌0.2%。当天，韩国政府宣布将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元，未来15年将在新一代存储、边缘人工智能、国防等芯片领域投资至少30万亿韩元。其中，三星电子和SK海力士也发布了大规模投资计划，这两大存储企业今后十年的投资金额有望超过1000万亿韩元（约4.4243万亿元人民币）。然而，在三星、SK海力士投资计划公布前，韩国KOSPI指数开盘即低开，并一度暴跌3.1%。有市场分析认为，韩国本土股市波动剧烈，核心原因是除半导体外缺少具备竞争力的替代赛道。近期，韩综指震荡加剧。上周内，韩国股市就经历了两次“过山车”行情，凸显韩国股市结构性失衡问题。目前KOSPI成分股超过800只，但三星电子、SK海力士两只半导体板块龙头股就占超过43%的股指权重，这意味着股指几乎完全被这两只股票的走势左右。另外，韩国股市“外资卖、散户加杠杆接”的情况频现。有分析认为，这种模式在市场波动时极易引发强制平仓，导致定价机制部分失灵。接下来，韩综指将继续冲高，还是波动加码？投资计划难以提振韩综指？6月29日，韩国KOSPI指数盘中曾大跌超3%，之后股指跌幅收窄，收盘微跌0.2%，收报8394.65点。同日，日经225指数同样经历巨震，一度跌超1%，收盘止跌回升，微涨0.15%报69468.11点。法国里昂商学院管理实践教授李徽徽向21世纪经济报道记者表示，6月29日，日韩股市盘面跳水不宜简单归结于单日情绪传导。从大类资产配置视角看，这实则是全球资本对亚太科技股进行的一次“流动性压力测试”。近期美元指数持续高位运行，日元、韩元等亚太货币承压走弱，对以美元计价的外资机构而言，本币大幅贬值将直接侵蚀其美元账面回报。为避免“赚了指数亏了汇率”的系统性敞口，资金必然选择收缩防线。加之过去两年AI半导体赛道交易拥挤度极高，机构在半年报节点集中获利了结，进一步加剧了抛压。因此，他认为，本次调整本质上是流动性约束下的被动去风险操作，是资金基于汇率劣势的自发防御行为。过去一周，韩国存储芯片龙头企业的股价也经历冲高回落。截至6月29日收盘，三星电子、SK海力士的股价分别下跌4.86%和1.68%。伴随利好消息，三星和SK海力士股价却逆势走低的市场反应颇为反常。“
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