经历6月震荡分化、科技板块波动显著加剧后，A股临近半年度收官，市场核心关切正从估值扩张切换至业绩成色验证。多家券商在最新策略中表示，规上工业企业利润这一盈利先行指标的亮眼表现为市场提供了基本面支撑，但结构性拥挤与板块极端分化意味着行情轮动节奏将加快；随着7月中报预告窗口临近，市场逻辑正全面转向业绩兑现。先行指标表现亮眼 夯实盈利修复信心作为上市公司盈利的先行指标，最新披露的规模以上工业企业利润数据显示，企业盈利能力正在持续修复：根据国家统计局2026年6月27日发布的数据，1至5月份全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，较1至4月份加快0.6个百分点。多家机构在最新策略中表示，市场对盈利改善的信心得到提振，进一步夯实景气主线。未来，市场核心逻辑有望进一步转向业绩兑现，具备真实订单、盈利高增、景气度延续的优质企业值得关注。“国内工业企业利润数据进一步夯实了市场景气主线，高技术制造业、电子行业利润大幅高增，有色、化工等资源板块盈利持续修复。A股两融余额首次突破3万亿元，直观反映出投资者风险偏好抬升、市场交易活跃度持续升温。”中国银河表示，展望后续，存量资金可为优质景气标的提供底部承接、支撑结构性行情延续，但结构性拥挤特征也意味着板块轮动与分化节奏加快。随着7月进入中报预告披露窗口，市场核心逻辑转向业绩兑现，建议聚焦具备真实订单、盈利高增、景气度延续的硬核科技与行业龙头。具体行业维度，国金证券分析认为，从5月工业企业利润数据表现来看，中上游采矿业与原材料制造业的景气度依然相对占优，其中化工、有色是除电子制造业外，唯二5月利润增速累计同比依然在50%以上的行业；而从截至当前的业绩预告披露情况来看，除TMT外，锂电、化工中部分企业的业绩表现同样存在着超预期兑现，其业绩韧性来源主要在于产业链一体化的强抗风险性、行业供需格局底部出清以及外部需求存在韧性与高盈利能力等，这些或许也是传统世界中值得挖掘的方向。“部分此前因为科技资金虹吸出现错杀的行业如券商、化工、创新药、AI应用在过去一周已经出现了修复。”方正证券表示，从再平衡的潜在方向来看，仍是围绕着中报业绩预期较好的行业做再平衡，而不是无论什么行业都可以“高切低”。市场拥挤加剧波动 业绩成色有待验证6月市场行情的另一个突出特色是科技板块波动显著加剧
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