7月1日，全球近20家模拟及功率企业集体宣布年内第三次价格上调。其中，面向AI服务器和数据中心场景的电源管理芯片及高压信号链模拟芯片涨幅在15%至25%之间，用于工业自动化和的隔离芯片涨幅则为10%至15%。多家厂商表示，当前在手订单饱满，产能能见度明显提升。纵观AI产业链，一个趋势愈发清晰：上游几乎每个环节都在提价。涨价，晶圆代工涨价，模拟器件涨价，PCB也在涨价。就连终端成品也因供应链成本传导而不得不被动上调价格。AI带动的涨价浪潮将硬件制造推向更高的资本开支门槛，板块正迎来需求确定性和国产替代加速的双重红利。受益于这一趋势，板块成为今年上半年市场表现最为突出的方向之一。中证设备主题指数等多只相关指数占据半年度涨幅榜前列，相关ETF交投活跃、规模快速扩张。其中，上半年规模增长近10倍，跻身全市场规模增速最快的ETF之一。只要进入产能扩张周期，设备就是必经环节不管哪个环节涨价，最终都会导向扩产，而扩产的第一步一定是设备。存储扩产需要设备，先进制程升级需要设备，PCB高端化同样需要设备能力提升。随着工艺复杂度提升，设备投入强度持续上升。因此产业越进入AI升级阶段，设备的重要性越高。再来审视一下全球科技大厂如何应对紧缺，答案就是加紧扩产。以韩国为例，6月29日，韩国公布了扩产计划。韩国官方预计，全球内存市场将在5年内增长四倍，供给端韩国DRAM产能5年翻倍，内存增长持续拉长。韩国预计将在西南部建设四座芯片厂，投资约800万亿韩元，同时预计将在建设人工智能数据中心方面投资约550万亿韩元，并拟在2035年建成18.4GW AI数据中心容量，预计累计投资需求将超过1000万亿韩元。这充分验证了全球AI算力链条没有降温：AI模型继续迭代，数据中心继续扩张，存储从HBM扩散到DRAM/NAND，最终都会落到设备领域的资本开支。设备是所有涨价的交汇点如果把当前AI产业链的投资逻辑进行拆解，就会在不同的涨价环节上找到一个清晰的共同点：存储涨价→产能紧张→扩产→需要更多设备材料代工紧张→扩产→需要更多设备材料功率与模拟涨价→现有产能紧张→扩产→需要更多设备材料PCB升级→系统复杂度提升→需要更高端的设备所有的紧缺和扩产最终都会汇聚到一个变量：资本开支上行，设备材料的采购订单加速下达。只要产业在扩产，设备需求就会持续出现；只要多个环节同时扩产，设备就会成为需求共振增长趋势下核心受益的
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