A股市场翘首期待中国版摩丁的出现。今年以来，随着北美AI算力基建浪潮持续演绎，全球发电设备龙头卡特彼勒、全球热管理龙头摩丁制造不仅迎来了业绩的大爆发，而且公司股价相继创下历史新高。2026年5月31日，太平洋证券发布最新研报，复盘了银轮股份已走过的三轮行情：2024年数据中心液冷行情、2025年人形机器人行情、2025年底电力能源行情，市值已实现翻倍增长。当前，银轮股份电力能源板块弹性突出，依托海外发电机组头部客户合作与全球化产能扩张，公司作为中国版摩丁成长逻辑清晰，有望开启新一轮价值重估。AI电力需求爆发，传统工业巨头估值逻辑重构AI大模型迭代与算力需求爆发，正推动北美数据中心建设进入前所未有的扩张周期。这不是短期概念炒作，而是由巨头资本开支、电力供需矛盾、产业政策共同驱动的长期趋势。2026年，北美科技巨头集体加码AI基建，资本开支呈爆炸式增长。亚马逊、微软、谷歌、Meta四大云厂商全年资本支出预计达7000亿-9000亿美元，同比增幅超70%。需求端，电力消耗呈非线性攀升。美国能源部预测，2023-2028年美国数据中心电力需求每年增长13%-27%，2028年将达325-580TWh，占全美总电力需求6.7%-12%，五年内增长2-3倍。德州、加州、弗吉尼亚等数据中心密集区域，已出现常态化供电缺口。供给端，美国电网基建严重老化。90%大型电力变压器运行超40年，70%输配电线路濒临寿命末期，大型变压器交付周期大幅拉长，本土产能难以满足需求，进口依存度高。NERC预计，2027-2030年美国年均高峰电力缺口超20GW，电荒已成为AI算力扩张的核心瓶颈。当北美AI算力基建从算力竞赛转向电力竞赛，传统发电设备与热管理产业链也迎来了估值逻辑的重构。其中，卡特彼勒、摩丁制造凭借数据中心电力与冷却业务，实现业绩与股价双击，相继创下历史新高，成为AI基建浪潮的核心受益标的。卡特彼勒作为全球发电设备龙头，AI数据中心需求成为业绩核心引擎。2026年Q1，公司营收174.2亿美元，同比增长22%；调整后每股收益5.54美元，同比增长30%，均大超市场预期。电力与能源板块营收70.3亿美元，同比增长22%，其中发电业务营收28.2亿美元，同比大增41%。公司大幅上修产能规划，2030年总产能从50GW上调至65GW，大型发电机目标产能提升至202
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