7月2日，A股算力链集体回调，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）盘中跌超7%，持仓股新易盛、长芯博创、天孚通信、联特科技跌超10%，东山精密、兆易创新、光迅科技、剑桥科技跌停。 消息面上，据报道，Meta正筹划推出一项全新的云基础设施业务，计划对外出售其过剩的AI计算能力和模型访问权限。该消息引发投资者对算力过剩的担忧，海外算力股大幅下挫，A股通信、电子板块回调。 有分析指出，回归产业逻辑，Meta算力的出售大概率不是需求边际萎缩，而是结构性的优化。当前正处于H100向GB200的硬件代际切换期，Meta的策略是高低搭配：将旧代际（H100/H200）用于推理和对外出租变现，而最新的GB200/Rubin等资源优先服务于下一代模型训练。 结合市场分析看，该事件对算力板块影响大概率呈现分化态势： ①第三方算力租赁商面临估值下修：CoreWeave、Nebius等纯粹的租赁商将直面Meta的竞争，云算力供给的增加大概率会导致租赁价格承压，这类标的短期基本面和估值受损。 ②核心芯片与硬件链错杀的可能性更高，底层算力需求逻辑并未被证伪。Meta已将2026年资本开支指引大幅上调至1250亿~1450亿美元，同比2025年722亿大幅提升近87%；同步扩建百亿美元级超算数据中心、长期锁定GPU/数据中心租赁承诺超1800亿美元，持续前置锁定未来多年算力供给。如果Meta能成功将自建算力外部化，将极大缓解其财务压力，提升持续采购GPU、光模块、网络设备的资本开支可持续性。 接下来重点关注的验证节点是跟踪即将到来的北美云厂商（AWS、微软、谷歌）财报季，核心观察其2026年下半年及2027年的资本开支指引是否依然保持强劲增长。 市场科技板块交易观点（半导体、通信）： 从市场表现看，不利消息扩散、获利资金抢跑，导致半导体、通信大幅低开后下探，但科技依然是核心主线，大幅下跌后资金逢低布局，板块快速修复。市场机构指出，恐慌情绪修复后市场依然具备机会，科技板块短期或步入波动期，产业周期支持下可以逢低布局。 半导体：出现本轮行情的首次大幅度调整，波动开始放大，但经历了持续大幅上涨后，投资者对行业预期较高，仍然具备大量逢低布局的资金入场，且市场处于业绩窗口期，后续市场可能从上升趋势逐渐过渡到震荡，因此短
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