6月以来，卫星通信行业在资本市场有一轮密集动作。基础设施方面，上海垣信卫星启动新一轮融资，投后估值有望达到750亿元；蓝箭航天更新招股书，在稳健推进上市。应用落地方面，民营卫星终端企业星途智联（网翎）完成A轮融资，有多家上市公司以战略投资形式入局。这恰好勾勒出卫星通信产业资本化正在经历的蔓延脉络：钱，正在从天上流到地上。在产业发展早期，要加速实现低轨卫星全面覆盖，基础设施侧的火箭和卫星企业是重要参与力量，因此这些偏前端的环节备受资本市场关注，但作为商业化闭环的一部分，卫星类终端则是偏后端不可忽视的存在。这在某种程度上显示出，资本市场对产业链的加注，正走向更全面的阶段。在商业化探索方面，产业链也在试图给出一些答案。图片来源：新华社密集资本化在SpaceX上市点燃资本市场热情的背景下，中国卫星通信产业链也在积极蓄力。近日，上海联合产权交易所披露的信息显示，垣信卫星启动新一轮融资。该项目拟募集资金总额将视市场募集情况而定，拟募集资金对应持股比例不超过20%，拟新增投资人数量不超过3家，原股东将参与增资。募资条件显示，意向投资人/联合体的投资总金额应不低于50亿元。以此测算，如果按照条件要求实现150亿元融资，垣信卫星本轮估值有望达到750亿元。垣信卫星是巨型低轨卫星互联网星座“千帆星座”的建设与运营主体。仅今年6月，垣信卫星便动作频频：6月5日，使用长征八号运载火箭，成功将18颗千帆卫星送入预定轨道，至此卫星数量增至200颗、AIS（Automatic Identification System，自动识别系统）卫星系统完成组网；6月9日，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星，其将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证。蓝箭航天在2025年末披露首轮招股书，近日则在更新财务资料后，继续推进IPO事宜。公司本次IPO拟募资75亿元，其中计划27.7亿元用于可重复使用火箭产能提升项目，47.3亿元用于可重复使用火箭技术提升项目。Wind统计的卫星通信指数大约自2025年11月开始大幅上行，至今处在近三年相对高点。其中，年初至今涨幅超过50%的公司有五家，市值破千亿的公司有两家，分别为中国卫通、中国卫星。在终端侧，星途智联（网翎）的A轮融资虽未披露具体金额，但企查查信息显示，有两家通信
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