在接受采访时，靳海涛不绕弯子、直指要害，把问题一层层拆开：从底层逻辑和行业认知出发，自下而上地重新理解中国创投过去和现在的模样；同时自上而下地审视并探索行业未来的可行路径。 记者 卓泳去年，摩尔线程、沐曦股份两大国产“GPU双子星”先后登陆科创板，备受市场瞩目。由靳海涛掌舵的前海方舟，成为为数不多同时斩获这两大明星项目的机构。除此之外，新凯来、长鑫科技、蓝箭航天等行业标杆企业，也均在其投资名单之列。能够同时握有这样一串响当当、业内“挤破头都难进”的明星项目，即便放在中国创投圈，也并不多见。前海方舟是靳海涛在执掌深创投11年之后开启的又一次创业。这家机构最初以前海母基金面世，是一只采取市场化募集、管理的商业化母基金。截至目前，前海方舟已从单只母基金迈向综合性基金群管理平台，旗下在管基金达26只，管理总规模达700亿元，基金类型覆盖综合型母基金、私募股权二级市场基金（S基金）、区域型直投基金、专业型直投基金和阶段型直投基金。随着这只母基金进入退出阶段，前海方舟的重心转向了直投。与当年靳海涛在深创投时相比，近些年创投行业发生了剧烈的结构性变化：有限合伙人（LP）几乎换了一轮，资金来源、出资诉求、考核周期都早已不同。当行业里很多人还在适应这种变化，时不时抱怨“这不行”“那很难”的时候，靳海涛想得更多的是“怎么办”。LP要返投，普通合伙人（GP）要收益；市场化母基金难做，S基金也并不容易。面对这些缠绕在一起的现实问题，这位创投业的“解题人”虽然已走到古稀之年，却依然保持着少见的清醒和锋利。在接受记者采访时，靳海涛不绕弯子、直指要害，把问题一层层拆开：从底层逻辑和行业认知出发，自下而上地重新理解中国创投过去和现在的模样；同时自上而下地审视并探索行业未来的可行路径。母基金和S基金的新“打法”前海母基金设立之初，国内创投市场上的市场化母基金少之又少。但在欧美成熟市场，母基金曾是直投基金重要的资金来源。靳海涛的判断是，如果中国市场化母基金能成为直投基金约40%的资金来源，“募资难”和募资乱象都会得到解决。前海母基金的诞生正好契合了当时的市场需求。只不过，靳海涛对市场化母基金真正落地的痛点、难点，也心中有数：第一是重复收取管理费。母基金收费，子基金还要再收费。收益本就不容易，费用结构再叠加，LP自
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