本报记者 梁傲男    7月8日，记者从接近阿里的相关人士处获悉，阿里与机构投资者就2027财年第一财季（2026年4月份至6月份）的财报进行沟通。沟通要点显示，2027财年第一财季，阿里云收入预计同比增长至45%左右，大超市场预期的40%。阿里云EBITA margin（息税摊销前利润率）从往季的9.1%左右提升至低双位数，兑现此前指引。    有业内人士对记者表示，这反映了阿里“云+AI”生态效应显著，AI加速进入商业化回报周期。从市场反应看，7月8日，阿里港股大涨，截至记者发稿，涨幅达12.53%。    根据市场前瞻数据，2027财年第一财季阿里云收入同比增速有望触及45%，上一财季是38%，提速约7个百分点，创下近5年来最高单季增速。过去5个季度，阿里云收入增速从18%一路攀升至26%、34%、36%、38%，此次有望达到45%。    如果这一增速最终兑现，将进一步印证阿里云借助AI业务实现增长换挡。2026财年第四财季（2026年1月至2026年3月）‌，阿里云AI相关产品录得89.71亿元收入，连续11个季度保持三位数同比增长，年化经常性收入突破358亿元，占外部商业化收入比重首次突破30%。据Gartner数据，2025年阿里云以32.8%的IaaS市场份额稳居中国第一，较前一年提升2.7个百分点。    在当前AI投资强度高企的情况下，市场需要一个持续高增长的收入和利润数字。2025年2月份，阿里宣布，三年投入超3800亿元建设AI基础设施；国内各大厂也都相继发力AI基建，市场在持续探寻利润增长情况。前瞻数据显示，阿里云EBITA margin有望从此前的9%区间提升至低双位数，兑现管理层此前给出的盈利能力改善指引，这意味着AI驱动战略加速进入商业化回报周期。    此前，高盛将阿里美股目标价上调至205美元，核心逻辑正是AI驱动的云收入加速；此后虽然下调至186美元，但仍维持强力买入评级。有科技行业分析师对记
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