（以下内容从中航证券《商监管趋严，保险投资端压力或将缓释》研报附件原文摘录）市场表现:本期(2024.4.8-2024.4.12)非银(申万)指数-5.70%,行业排名29/31,券商Ⅱ指数-5.48%,保险Ⅱ指数-6.81%;上证综指-1.62%,深证成指+0.25%,创业板指-4.21%。个股涨跌幅排名前五位:九鼎投资(+5.92%)、江苏金租(+4.03%)、华铁应急(+1.34%)、建元信托(+0.37%)、西部证券(+0.00%);个股涨跌幅排名后五位:五矿资本(-10.81%)、仁东控股(-8.52%)、新华保险(-8.52%)、海通证券(-8.21%)、中国人寿(-8.17%)。(注:去除ST及退市股票)核心观点:本周,国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。这次出台的意见共9个部分,这是国务院在2004、2014年之后,出台的第三个“国九条”,对未来资本市场发展方向起到重要指导作用。证券:对于券商而言,监管层面,对证券基金机构的监管进一步加强,一是在上市的前中后期全方位加强对上市公司质量的把控,入口端压实中介机构“看门人”责任,加大发行承销监管力度,加强信息披露。券商投行业务后续监管将进一步加强,对投行业务合规、风控,以及综合实力提出更高的要求。二是推动行业回归本源、做优做强。除了上述对于投行业务的监管以外,也提到对衍生品、融资融券等重点业务的监管制度也将进一步完善,证券行业监管环境将逐步趋严。三是对证券从业人员的监管也在进一步加强,重点提出对行业文化综合治理和声誉的监督和管理。业务和发展层面,“新国九条”再次强调重点围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。具体来看,一方面,“新九条”提出大力发展权益类公募基金,建立交易型开放式指数基金(ETF)快速审批通道,券商财富管理业务迎来较大发展空间,率先布局好“一参一控一牌”,参控股头部基金公司的券商具备较大优势;另一方面,“新国九条”提出完善多层次资本市场体系,发挥好创业投资、私募股权投资支持科技创新作用。推动债券和REITs市场高质量发展,稳慎有序发展期货和衍生品市场。结合对科技金融、绿色金融领域的重点股市有风险入市需谨慎中航证券研究
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