重庆百货  23年年报点评：主业提质增效，期待新业态改造  投资要点   公司2023年实现营业总收入189.85亿元，同比+3.72%，实现归母净利润13.15亿元，同比+48.84%，同比2019年+33.44%，净利率7.05%，同比+2.10pct，同比2019年+4.08pct。公司2023Q4实现营业总收入42.07亿元，同比+10.55%，实现归母净利润1.87亿元，同比+330.16%，同比2019年同期+131.68%，净利率4.63%，同比+3.58pct，同比2019年同期+3.54pct。   2023年营收数据亮眼，主业提质增效。扣除投资收益/资产减值和公允价值变动收益后，主业归母净利润8.12亿，同比增加48%，主业净利率4.3%，同比增加1.3pct；单2023Q4主业利润1.17亿，同比增加83%；   四大业态店效增长超预期，百货、超市、电器、汽贸增效明显。   百货、超市、电器、汽贸业态分别实现收入20.1/61.9/29.3/60.1亿元，同比+8.8%/-5.5%/+19.5%/+13.2%，其中超市业态主要受关店影响；百货、超市、电器、汽贸分别50家/152家/41家/38家，同比-2/-10/+0/+2家；存量门店提质升级，2023年百货、超市、电器、汽贸毛利率66.0%/17.4%/19.8%/6.3%，同比+1.7pct/+1.9pct/-0.1pct/-1.1pct。2023年整体坪效1.45万元/平米，高于2023年1.34万元/平米及2019年1.41万元/平米。   公司23年毛利率为25.67%，同比-0.44pct，销售/管理/财务费用分别占比13.75%/5.05%//0.65%，同比-1.67pct/-0.30pct/-0.09pct，管理效率提高明显。   马上消费2023年不断创新金融服务，满足消费需求，经营业绩保持稳定。2023年合计贡献利润6.16亿元，同比增长11%，单2023Q4贡献1.22亿，同比减少48%。公司资产减值3.63亿元，同比增加17%。   百货加速轻代理、托管业务拓展模式，打造世纪新都“生活美学院”、重百大楼“城市社交新空间”，推出文化及非遗、国际文化消费等主题展，引流增销效果明显。超市推动3R预制菜，探索“世纪家”超市加盟，调改建成精品超市
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