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农林牧渔行业周报:端午生猪消费好转,养殖板块利润弹性可期
== 2024-6-11 11:20:02 == 热度 192


(以下内容从国金证券《农林牧渔行业周报:端午生猪消费好转,养殖板块利润弹性可期》研报附件原文摘录)行情回顾:本周(2024.6.3-2024.6.7)农林牧渔(申万)指数收于2725.35点(-2.20%),沪深300指数收于3574.11点(-0.16%),深证综指收于1679.31点(-2.19%),上证综指收于3051.28点(-1.15%),科创板收于737.93点(-0.71%)。生猪养殖:根据涌益咨询,截至6月7日,全国商品猪价格为18.26元/公斤,周环比+6.04%;15公斤仔猪价格为801元/头,较上周环比+55元/头;本周生猪出栏均重为125.84公斤/头,较上周+0.18公斤/头。生猪养殖利润方面,周外购仔猪养殖利润为362.15元/头,盈利周环比+26.61元/头;自繁自养养殖利润为332.56元/头,盈利周环比+121.3元/头。5月中旬以来生猪价格全面上涨,截至本周全国商品猪均价已经达到18.26元/公斤,生猪养殖全面实现盈利,周期拐点已经得到确认。随着生猪价格的逐步上行,二次育肥入场热情有所降低,端午节消费的好转使得部分肥猪逐步出栏,本周全国生猪出栏均重为125.84公斤/头,较上周增长幅度边际减弱。节前在消费边际好转的情况下,生猪价格持续上涨。根据能繁母猪存栏量推算,4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大,预计随着降重的影响逐步弱化,在生猪供给缺口持续放大的背景下,猪价有望趋势性上涨。根据近期生猪养殖企业最新披露成本数据来看,随着饲料成本的下降以及防疫效果的增加,各家生猪养殖企业成本数据得到改善,头部企业已经接近14元/公斤的成本水平,以目前生猪价格水平计算,单头盈利已经接近500元/头。从成本趋势来看,受益于饲料成本的下行,24Q1大量猪企养殖成本明显下降,目前多数养殖企业仍有成本下降空间,预计随着猪价的持续上行,生猪养殖企业利润弹性有望持续释放。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少,即便4月份生猪价格出现回暖,农业农村部统计能繁母猪存栏-0.1%,产能在行业高负债的背景下,行业盈利的第一时间并无充沛现金补充产能,预计产能有望维持去化,从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已经去化15个月之久,生
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