【14:50 大唐发电(601991)：大唐集团核心电力平台 电改国改价值重估】

  document.write(unescape(%u534E%u6E90%u8BC1%u5238));7月22日给予大唐发电(601991)增持评级。
  盈利预测与估值：预计公司2024-2026 年归母净利润分别为43、52、61 亿元（含永续债利息），扣除永续债利息约13 亿元后，当前股价对应24-26 年PE 分别为18、14、11 倍（扣除永续债利息）。分部估值法下，该机构测算公司内在价值为273（火电）+207（水电）+390（新能源）-300（其他板块、总部费用及永续债利息）=570亿元。公司章程承诺现金分红比例不低于母公司净利润的50%，2017-2020 年现金分红比例占归母净利润比例55%-150%。假设公司2024 年现金分红占归母净利润的50%，对应股息率3.9%。首次覆盖，给予公司“增持”评级。
  风险提示：煤价上涨超预期、减值超预期、新能源装机不及预期。
  该股最近6个月获得机构15次买入评级、2次推荐评级、1次增持评级、1次谨慎增持评级。



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